ALPHABET s’endette sur quarante, voire cent ans : la fin de la tech “asset-light”

Alphabet Inc. a levé vingt milliards de dollars sur le marché obligataire américain, marquant sa plus importante émission en dollars à ce jour. La tranche la plus longue de cette émission arrive à échéance en 2066, tandis que l'entreprise envisage également une émission obligataire à cent ans, une démarche rare dans le secteur technologique.

Cette stratégie reflète un changement significatif dans le modèle économique des grandes entreprises technologiques, qui investissent massivement dans l'intelligence artificielle. Les cycles d'investissement traditionnels de l'industrie subissent ainsi une transformation notable.

Alphabet a traditionnellement financé sa croissance à travers ses flux de trésorerie, se classant parmi les grands épargnants nets du secteur. L'adoption d'une stratégie basée sur la dette, en particulier à long terme, marque une nouvelle orientation, impliquant des investissements substantiels et non réversibles.

La société prévoit d'investir jusqu'à cent quatre-vingt-cinq milliards de dollars cette année, un montant qui dépasse ses dépenses d'investissement cumulées des trois dernières années. Ces fonds seront destinés aux infrastructures nécessaires au développement de l'intelligence artificielle, telles que les centres de données, les capacités de calcul, les réseaux et l'énergie.

L'émission obligataire, structurée en plusieurs tranches, a rencontré une demande exceptionnelle, avec plus de cent milliards de dollars d'ordres pour vingt milliards émis. La tranche arrivant à maturité en 2066 a été placée avec une prime d'environ quatre-vingt-quinze points de base au-dessus des obligations du Trésor américain.

Le projet d'une obligation à cent ans, en cours d'évaluation sur les marchés britannique et suisse, pourrait renforcer l'image d'Alphabet en tant qu'émetteur de taille comparable aux infrastructures ou services essentiels traditionnels.

Cette initiative s'inscrit dans un contexte où les grandes entreprises technologiques augmentent leurs investissements dans l'intelligence artificielle. Le financement d'infrastructures sur le modèle d'Alphabet pourrait devenir une tendance, influençant potentiellement la réaction des marchés financiers.

En adoptant cette stratégie, Alphabet réaffirme sa position de leader dans l'économie numérique mondiale, misant sur un endettement à long terme pour soutenir son rôle central dans l'ère de l'intelligence artificielle.

D’après FrenchWeb.