« Tous les ingrédients sont réunis » : cet influent économiste prédit une crise bien pire que 2008, et elle serait imminente

Richard Bookstaber, ancien conseiller du Trésor américain, met en lumière plusieurs vulnérabilités potentielles du système financier actuel.

Depuis la crise de 2008, les banques traditionnelles ont réduit leurs prêts aux entreprises, laissant place à des fonds d'investissement comme BlackRock, Blackstone et Blue Owl pour prêter des milliers de milliards de dollars directement au secteur privé. Ce marché, qui ne passe pas par le circuit bancaire classique, atteint environ 2 000 milliards de dollars. Cependant, ces prêts ne s'échangent pas sur un marché organisé, créant des difficultés de liquidité en cas de retrait urgent par les investisseurs.

L'intelligence artificielle a conduit à une concentration des valorisations dans quelques grandes entreprises technologiques. NVIDIA, par exemple, illustre cette tendance. Actuellement, dix sociétés représentent plus d'un tiers de la valeur totale du S&P 500. Cette concentration expose le marché à un risque accru si une de ces entreprises rencontre des difficultés.

L'IA consomme beaucoup d'énergie et dépend de puces électroniques avancées, financées en grande partie par le crédit privé. Les infrastructures nécessaires, telles que les data centers et les semi-conducteurs, reposent sur ces prêts peu liquides, créant un réseau de vulnérabilités interconnectées.

L'Iran et Taïwan sont des points géopolitiques critiques. Les conflits au Moyen-Orient provoquent des chocs énergétiques qui pourraient affecter les coûts pour les grandes entreprises technologiques. Taïwan, abritant TSMC, est essentiel pour la production de semi-conducteurs. Toute perturbation due à des tensions avec la Chine pourrait gravement compromettre l'accès aux composants critiques pour l'IA, affectant les valorisations et les marchés boursiers.

Selon Bookstaber, les vulnérabilités actuelles du système financier sont davantage liées aux infrastructures physiques mondiales qu'à l'ingénierie financière. Les modèles de détection de risques traditionnels ne sont pas équipés pour gérer des perturbations telles que des pannes de réseau ou des ruptures de chaînes d'approvisionnement.

Richard Bookstaber alerte sur une crise potentielle plus grave que celle de 2008. Le crédit privé, l'IA et la géopolitique sont des risques interconnectés. Les signaux d'alerte émergeront des infrastructures physiques plutôt que des marchés financiers.

D’après Presse-citron.